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我国目前动力煤产业链包括上游的煤炭坑口产煤、洗选，中游的铁路运输、港口海运，下游的电厂及化工、水泥厂。其中西煤东运主要靠铁路（如大秦线等）运输，在每年4-5月份和10-11月份的大秦线检修，对动力煤的供应会产生一定影响；北煤南运主要指沿海港口海运（主要包括秦皇岛港、曹妃甸港、黄骅港、京唐港等），至南方沿海地区的电厂（其中以6大电厂为主：浙电、上电、广电、国电、大唐、华能）。
昨天我们提到，这暗示着中美间一个关键障碍消除掉了。之后，北京时间14日7时，也就是当地时间13日晚19时，中美又进行了今年以来牵头人的第三次通话。“双方在文本上进一步取得实质性进展”。这就都对上了。此外，美国财政部长姆努钦14日在美国国会参加听证会的时候，也证实了与中方的通话。
（二）写在最后传统的CTA策略多以价量数据为基本信息，从而做出投资决策。动力煤是煤炭最大的一个分支，产业结构相对稳定，其价格走势受到基本面的影响大，而该期货品种的投机性和波动性都比较低，以价量数据做多波动率的策略在动力煤上收效甚微。本篇报告着眼于纯基本面信息，从品种的产业链逻辑出发探索了以基本面数据为驱动的择时策略。
投资者对债市的另一重要担忧在于汇率和中美利差的掣肘。截至10月16日，中国、美国10年期国债收益率利差约42BP，位于七年多以来的低位。中金公司指出，美联储加息仍在继续，目前看12月加息概率较高，且进入10月美联储缩表量将进入最高档，人民币汇率贬值压力增加，后续中美利差料继续收窄甚至可能倒挂。
什么叫被动认可？第一，我不是个积极参与者。第二，因为我已经不管具体工作了，但是我接受他们的改变方向。作为一个领导、作为一个甚至非常有影响力的一个创始人，往往有时候被动未必是坏事。所以我想说的虽然我是被动，但是我很欣喜的看到万科郁亮带领团队转型做得是非常非常好。
上述事实，有现场检查事实确认书、购卡发票及费用保险单、服务卡发放清单、公司出具的说明、调查笔录等证据证明。综上，我局决定作出如下处罚：上述给予投保人保险合同约定以外利益的行为，违反了《中华人民共和国保险法》第一百一十六条第（四）项的规定，根据《中华人民共和国保险法》第一百六十一条的规定，我局决定对人保南京直属营销服务部处20万元罚款。
